Fonds en euro : les rendements 2009

Publié le 06/01/2010 - Philippe Maupas
Publication des rendements 2009 des fonds en euro : en baisse, mais toujours corrects

Placement fétiche des assurés français, le fonds en euro est le grand gagnant de la décennie (voir notre analyse ici).

Depuis plus d'un an, les assureurs annoncent la baisse programmée et inéluctable des rendements, en raison du niveau très bas des taux d'intérêt. C'est dire si le crû 2009 est attendu avec impatience, les uns (les assurés) espérant une faible baisse des rendements, les autres (les distributeurs) espérant que la baisse sera suffisamment sensible pour inciter les assurés à se reporter sur les unités de compte.

Quantalys référence dans sa base de données contrats 41 contrats grand public (la quasi totalité des contrats internet et les grands contrats associatifs de type AFER, ASAC FAPES ou GAIPARE).

Les rendements des contrats Internet

Le bal a été ouvert par le fonds en euro Internet Opportunité, qui annonce un rendement 2009 de 4,60%, et par Sélection Rendement (lien vers la version à 90% de taux de participation aux bénéfices), à 4,20%.

Internet Opportunité, géré par ACMN Vie, est un fonds en euro de création récente. Pour obtenir un tel rendement, il est probable qu'il ait profité des taux d'intérêt élevé sur les obligations d'entreprises émises en 2009. Internet Opportunité est le fonds en euro des contrats LinXea Evolution et Croissance Vie.

Sélection Rendement, également géré par ACMN Vie, enregistre une baisse de 8,7% de son rendement annuel par rapport à 2008, année où il avait rapporté 4,60%. Ce fonds en euro est celui des contrats Abivie, Epargne Plus, Hedios Vie, LinXea Evolution, MonFinancier Liberté Vie et MonFinancier Liberté Capitalisation. Dans une version à 100% de taux de participation aux bénéfices, c'est également celui de Croissance Vie.

Le fonds en euro de BforBank Vie, le contrat internet de la nouvelle banque en ligne BforBank (voir notre analyse ici) était également très attendu : à 4,50%, il ne déçoit pas. Récemment créé, comme Internet Opportunité, il a sans doute profité des mêmes circonstances favorables sur les obligations d'entreprises. On notera que le contrat a été lancé au second semestre 2009 et que les assurés bénéficient de cette rémunération prorata temporis.

Fapes Diffusion, la structure distribuant les contrats de l'ASAC (voir ci-dessous) , a publié le 18 janvier 2010 le rendement du fonds en euro Eurossima, dans sa version à 0,6% de frais de gestion, qui est le fonds en euro de son contrat Solid'R Vie. A 4,05% pour 2009, après 4,45% en 2008, ce rendement risque de décevoir les souscripteurs des nombreux contrats internet assurés par e-cie vie, une filiale de Generali, bénéficiant de ce même fonds en euro : Boursorama Vie, ING Direct Vie, Altaprofits Vie, LinXea Vie, Kapital-Direct, mes-placementsVie, Questassur Vie, monabanq. vie et MonFinancier Vie.

Le fonds en euro Suravenir, dans sa version à 0,60% de frais de gestion référencée dans Symphonis Vie et LinxeAvenir, a enregistré une performance de 4,10% en 2009, après 4,50% en 2008. Même rendement de 4,10% pour la version à 0,90% de frais de gestion présente dans Fidelity Vie et dans Meilleurtaux Vie.

Direct Euro, le fonds en euro du contrat Direct Assurance Vie, dans le giron d'AXA, a servi 3,90% en 2009, après 4,55% en 2008.

Les rendements des contrats associatifs : AFER, ASAC FAPES, GAIPARE

Toujours très attendu en raison de son antériorité et du nombre très élevé de ses adhérents (plus de 711 000), l'AFER a annoncé le 12 janvier 2010 le taux de rendement 2009 de son fonds en euro : à 4,12%, le rendement est en baisse de 24 points de base par rapport à celui de 2008 (4,36%). Ce rendement reste tout à fait honorable eu égard à la taille du fonds en euro AFER et à la baisse des taux des obligations émises depuis l'été 2007. On lira ici une analyse plus détaillée de la performance 2009 de ce contrat.

ASAC, une association d'assurés membre de la fédération FAPES, a publié le 18 janvier 2010 les rendements des fonds en euro de ces différents contrats. Le fonds en euro cantonné du contrat Epargne Retraite Multigestion ASAC-FAPES, géré par Generali Assurances Vie, a rapporté 4,07% en 2009, après une performance de 4,38% en 2008. Le fonds en euro cantonné du contrat Epargne Retraite 2 Plus, géré par Allianz, a rapporté 4,05% en 2009, après 4,43% en 2008.

Le fonds en euro du contrat Gaipare Selectissimo enregistre une performance 2009 de 3,90%, identique à celle de 2008 et en retrait par rapport à AFER et aux contrats ASAC FAPES.

Les rendements des contrats CGPI

Le fonds en euro Axeria Vie, compagnie d'assurance vie du groupe April, créé fin 2007, continue de servir un taux élevé : 5,01% en 2009 dans sa version à 100% de participation aux bénéfices et à 0,70% de frais de gestion, après 5,25% en 2008. Il est référencé dans le contrat Arborescence Opportunités (fiche accessible seulement aux détenteurs d'une licence Quantalys Pro ou Pro+), promu par April Patrimoine. Ses encours étaient de 151 millions d'euros à fin septembre 2009, un montant encore assez modeste. Les obligations du secteur privé, qui représentaient 67% du portefeuille à fin 2008 (un niveau très élevé), représentent encore 58% à fin septembre 2009 (voir ici le reporting de l'assureur). Les taux d'intérêt élevés qu'ont dû servir les émetteurs privés expliquent en partie l'excellente performance de ce fonds en euro en 2009.

Cardif Sécurité, le fonds en euro du contrat Cardif Multiplus 3 (fiche accessible seulement aux détenteurs d'une licence Quantalys Pro ou Pro+) enregistre une performance 2009 de 3,72%.

Le fonds en euros HSBC Assurance Vie, référencé dans HSBC IFA Assurance (fiche accessible seulement aux détenteurs d'une licence Quantalys Pro ou Pro+), un contrat lancé en 2009, enregistre une performance de 3,80% en 2009.

Dans la galaxie Generali Patrimoine, Euro Epargne, le fonds en euro des contrats E-Xaélidia et Xaélidia, en registre une performance 2009 de 3,20%, après 4,22% en 2008. Xaélidia donne accès à deux autres fonds en euro, dont les performances 2009 sont meilleures que celle d'Euro Epargne : Euro Innovalia, à 4,05% contre 4,60% en 2008, et AGGV, à 3,60% contre 4,30% en 2008.

Quant aux 4 fonds en euro du contrat Skandia Archipel, leurs rendements 2009 se tiennent dans un mouchoir de poche : 3,90% pour Skandia Euro Select (4,05% en 2008), ACMN Sélection Rendement (après 4,20% en 2008) ; 3,70% pour les 2 autres fonds en euro, Pérennité Diversifié et Pérennité Opportunités (après 4% en 2008 pour ces deux fonds).

Les rendements des autres contrats

Apicil Euro Garantie continue sur sa lancée des années précédentes, avec l'excellent taux de 4,70% en 2009, après 4,80% en 2008. Ce fonds en euro est celui des contrats Frontière Efficiente et Performance Absolue Vie.

Philippe Maupas , CFA, CAIA, CIPM, est co-fondateur de Quantalys et éditorialiste.