Alternatif : les performances à fin février 2010

Publié le 15/03/2010 - Philippe Maupas
Des performances contrastées pour les stratégies de gestion alternative après une année 2009 excellente

Credit Suisse Tremont Hedge Index vient de publier les performances de ses indices de gestion alternative à fin février 2010.

Après une année 2008 très difficile, la gestion alternative a connu une excellente année 2009 (voir notre analyse ici).

A fin février 2010, l'indice Credit Suisse/Tremont Hedge Fund est en hausse de 0,85% depuis le début de l'année (0,17% en janvier et 0,68% en février). En février, 7 des sous-secteurs sur les 10 que compte l'indice ont enregistré une performance positive. Seules stratégies en baisse sur le mois, le Dedicated Short Bias (biais vendeur actions) à -3,87%, les marchés émergents à -0,45% et Equity Market Neutral à -1,35%.

En cumulé, ces 3 stratégies sont également dans le rouge (en baisse respectivement de -3,61%, -1,21% et -1,26%). Deux autres stratégies ont des performances cumulées négatives : le Long/Short Equity à -0,20% et les Managed Futures (fonds de futures) à -2,07%.

Les 3 meilleures stratégies depuis le début de l'année sont le Distressed (+2,32%), le Global Macro (+2,18%) et l'arbitrage de taux (+2,09%).

Toutes ces performances sont calculées en USD.

Rappelons que les fonds de gestion alternative ont pour vocation d'atteindre une performance toujours positive quelle que soit la configuration des marchés d'actions ou de taux.

Quantalys recense plus de 210 fonds catégorisés dans la famille Gestion Alternative (cliquer ici pour accéder à la liste). Même si la tendance actuelle est plutôt à créer des fonds recherchant une performance absolue dans un cadre garantissant une liquidité quotidienne (voir ici notre analyse à ce sujet), il convient de ne pas négliger les fonds de gestion alternative : en contrepartie d'une liquidité réduite, certains enregistrent année après année d'excellentes performances, régulièrement positives, avec une volatilité faible et une corrélation avec les actions et les obligations peu élevée.

Parmi les fonds de qualité ayant au moins 3 ans d'historique, on notera Groupama Alternatif Futures, UFG Alteram Stratégie Futures et Amundi Dynarbitrage Var 8. Attention, certains de ces fonds ont des minima d'investissement très élevés, auxquels vous accèderez dans l'onglet "Investir" de leur fiche fonds.

Philippe Maupas , CFA, CAIA, CIPM, est co-fondateur de Quantalys et éditorialiste.