Monceau AM, Quantalys Awards 2024 Local Actions Europe, présente son expertise
Publié le 16/01/2024 - Groupe Quantalys
Claudio Arenas-Sanguineti, Gérant-Analyste & Florent Druel, Gérant-Analyste
Vous avez gagné l’Awards 2024 dans la catégorie Quantalys locale Actions Europe, pouvez-vous nous en dire plus sur cette expertise au sein de votre société de gestion ?
Monceau AM est née de l’achat par le groupe Monceau Assurances en 2020 de Vestathena, société de gestion spécialisée dans la gestion des Actions Européennes depuis 2003. Cette expertise a été testée et éprouvée sur les vingt dernières années, et ont été validées par les crises successives de la Bulle immobilière et bancaire des années 2006-2007, la Grande Crise financière de 2008 (dite des Subprimes), la crise de l’Euro en 2012 (dette grecque, espagnole et italienne), la Pandémie Covid-19 entre 2020 et 2022.
Développée avec le support du groupe Monceau Assurances, cette expertise repose sur l’étude fondamentale des sociétés, considérées comme une unité d’analyse, évoluant dans un système complexe d’interactions économiques et humaines. Le résultat d’une entreprise est mesuré par la rentabilité nette comparée aux capitaux engagés, avec des produits compréhensibles, une croissance saine, un management compétant et adapté à la phase de vie de la société, soutenant des valeurs éthiques de transparence et franchise. Enfin, l’investissement doit reposer sur une valorisation modeste des perspectives futures, en tout cas largement inférieures aux flux futurs escomptés par notre modélisation.
Au plus profond de l’expertise agit la conviction que les prix reflètent à long terme la valeur intrinsèque des entreprises, mais à court terme des fluctuations conduites par l’avidité ou la peur des acteurs produisent des anomalies de valorisation que l’analyse approfondie et informée permet d’exploiter et d’en tirer les fruits par un risque maitrisé.
Quel est le fonds qui représente le mieux cette expertise dans votre gamme ?
Les trois fonds de la gamme qui ont permis d’être admis à la considération de Quantalys ont chacun leur raison d’être. Grandes capitalisations de la zone Euro (Denim), Petites et Moyennes capitalisations Européennes (Anthracite) et toutes capitalisations des pays Nordiques (Hanséatique), permettent aux investisseurs l’accès à la croissance, à l’expertise et aux technologies des entreprises européennes les plus efficientes.
De façon plus globale, comment abordez-vous 2024 ? Quelles sont vos convictions ?
Nos convictions reposent sur l’avenir de l’Europe, que nous attendons brillant. Cette conviction est aujourd’hui controversée au minimum, puisqu’une guerre d’agression se livre aux portes de la zone Euro. Cette guerre produit des tensions sur les prix, mais aussi une révision complète des alliances stratégiques européennes. Nous pensons que la reconstruction et la mise à jour de l’Ukraine, mais aussi des voisins comme la Pologne, la Roumanie et les pays baltes, permettront une relance économique de grandes proportions (2 364 milliards d’euros).
Cette guerre a souligné aussi le besoin par les pays de l’Euro d’une mise à jour stratégique des sources énergétiques, incorporant le climat comme préoccupation éthique. Il est au cœur du plan de relance européenne sur le climat, la transition écologique et numérique. Dans le cadre de la décennie numérique, les initiatives sur Intelligence artificielle, la cybersécurité, l’économie des données, numérisation de la justice, entre autres vont propulser l’innovation et la croissance.
Enfin, y-a-t-il un fonds dans votre gamme qui illustre votre scénario 2024 et que vous souhaitez mettre en lumière en ce début d’année ?
L’ensemble de nos stratégies européennes illustrent nos convictions. Le fonds Denim est positionné sur des acteurs de la zone Euro reconnus et stratégiques dont les valorisations sont très raisonnables voire dérisoires pour certains. Dans un scénario de regain d’attractivité de l’Europe et de reprise économique, nous pensons que ces valeurs ont leur carte à jouer.
Le fonds Hanséatique, composé de leaders mondiaux nordiques tournés vers l’export international, sera le plus exposé à la relance de l’économie globale. La zone nordique bénéficie de qualités intrinsèques favorables pour l’investissement de long terme : dynamisme d’innovation, gouvernance, stabilité politique, … ; entrainant une rentabilité, supérieure en moyenne, à ses voisins européens.