Anticiper la récession : Comment se positionner entre valeurs défensives et cycliques ?

Publié le 23/06/2023 - Perpetual Investment Services Europe Limited
Pour le gérant du fonds JOHCM Continental European Fund Paul Wild, la surperformance des valeurs cycliques au second semestre de l'année dernière et en début d'année modifie considérablement notre approche en matière d’investissements.

Pour le gérant du fonds JOHCM Continental European Fund Paul Wild, la surperformance des valeurs cycliques au second semestre de l'année dernière et en début d'année modifie considérablement notre approche en matière d’investissements. 

Les récents événements sur les marchés sont le résultat de la hausse des taux d'intérêt et de son impact qui se manifeste avec un certain décalage. Cette observation implique une prévision de croissance plus faible jusqu'à la fin de 2024.

Par conséquent, au sein du portefeuille, nous avons renforcé notre position défensive en partie parce que de nombreuses actions de ce type ont été délaissées. Les valorisations actuelles sont particulièrement attrayantes, par exemple avec Roche dans le secteur de la santé et avec des actions liées aux produits de consommation courante, comme les brasseries.

Nos choix d'investissement dépendent des opportunités qui se présentent. Tout en adoptant une approche plus défensive, nous conservons tout de même certaines actions cycliques spécifiques aux facteurs macroéconomiques, comme les actions du luxe qui bénéficient de la réouverture de la Chine.

Nous sommes satisfaits quant aux ajustements stratégiques réalisés dans notre portefeuille pour faire face aux mouvements du marché. 

Perpetual Investment Services Europe Limited .