Carmignac - Banque centrale européenne : passer de l’orthodoxie à l’iconoclasme

Publié le 12/10/2026 - Société de gestion
Depuis fin 2022 et l’irruption de ChatGPT dans nos vies, l’intelligence artificielle (IA) dynamise et transforme l’économie. Les dépenses d’investissement nécessaires jusqu’à fin 2030 pour installer l’IA sont en effet anticipées sept fois1 supérieures en dollars constants à celles de la vague Internet. En Europe, où cette dynamique est limitée par la rareté d’acteurs de dimension mondiale, le réarmement militaire imposé par Trump ajoute cependant un autre moteur de croissance

Dans l’ensemble de l’hémisphère Nord, la multiplication des événements météorologiques extrêmes et l’échec de la politique de réduction des émissions de gaz carbonique forcent à de lourds programmes d’investissement d’adaptation à ces conditions extrêmes. Ces investissements constituent trois moteurs de croissance additionnelle bienvenus pour l’économie mondiale. Simultanément, le cycle géopolitique devenu plus belliqueux continue de renchérir les prix du pétrole et de ses dérivés, de désorganiser les chaînes de production et de porter au pouvoir des leaders politiques favorables à la réduction de l’immigration : l’inflation a le vent dans le dos. Les années qui viennent pourraient donc se caractériser par une croissance nominale forte, nourrie par une croissance réelle dynamique et une inflation résiliente. Quel parti tirer de ce changement de régime économique ?

 

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